长运注册！中泰证券-建筑材料行业：建材在底部，行业正迎来景气度和估值共振向上拐点-260208
周观点：1）从配置角度看，当前建材行业显著低配：25Q4，建材配置比例为0.72%（低配0.03%，2010年以来机构持仓分位数27%）。从需求看，地产有望企稳回升带动需求回暖：25年相较21年地产新开工下滑70%，竣工下滑40%，新房销售下滑50%。年初《求是》发文“改善和稳定房地产市场预期”，本周房地产报发文“房地产行业负债水平趋向健康”。从估值分位看当前水泥和玻璃板块处于估值低位：2010年至今，申万三级水泥制造PB16%分位，申万三级玻璃制造PB16%分位。2）消费建材板块过去几年市占率快速提升，防水、管道等细分行业盈利能力底部，推荐北新建材、东方雨虹、三棵树、悍高集团、伟星新材，建议关注中国联塑、兔宝宝。3）水泥板块当前受反内卷+双碳约束，供给有望快速出清，推荐海螺水泥、苏博特，建议关注中国建材、金隅冀东、上峰水泥、天山股份。4）电子布：淡季价格强势上涨，印证供给紧张逻辑。本周传统电子布报价大幅上涨，7628布主流报价涨0.5-0.6元至4.9-5.45元/米（+11~12%）。1月以来电子布价格连续两次快速上调，涨价节奏明显加快、幅度显著扩大。尤其在传统淡季背景下，此轮提价来得短促且凌厉，充分印证供给紧俏格局。2026年全年电子纱/布供需态势向好，叠加织布机转产影响，行业进入价格弹性敏感阶段。推荐中国巨石、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技。5）浮法玻璃：供给行至近5年低位，看好板块左侧布局机会。本周浮法玻璃日熔量降至14.9万吨，环比-1200吨，在产产能已降至近5年低位，接近2016、2020年供给底部，叠加竣工面积降幅收窄，价格弹性蓄势待发。推荐旗滨集团，建议关注信义玻璃。
本周重点事件：1）2月5日，国际复材于2026年2月5日选举莫秋实为第三届董事会董事长并调整董事会专门委员会成员，莫秋实同时担任战略委员会主任委员及委员，法定代表人变更为其本人。2）青鸟消防于2026年2月5日公告，拟将公司名称变更为青鸟智慧控制科技股份有限公司、证券简称变更为青鸟智控（证券代码不变），同时修订《公司章程》相关条款，该事项尚需股东会审议及市场监督管理部门变更登记备案，不会对公司生产经营等产生重大不利影响。3）伟星新材以约1.1亿元人民币收购北京松田程科技有限公司88.2557%股权并完成工商变更，使其成为控股子公司，主营燃气、热力市政管网用聚乙烯阀门。4）韩建河山于2月3日发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买陈旭辉等25名股东持有的辽宁兴福新材料股份有限公司99.9978%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计将构成关联交易，构成重大资产重组，但不构成重组上市。公司股票将于2026年2月4日开市起复牌。5）2月1日，中国建材股份有限公司发布盈利预警公告，预计截至2025年12月31日止十二个月未经审核的权益持有人应占亏损约为人民币23亿至40亿元（2024年同期为盈利约23.87亿元），主要因物业、厂房及设备与商誉减值拨备增加（预计约60亿至83亿元）及水泥销量下降，部分被水泥、商品混凝土销售成本下降等因素抵消。
品牌建材：地产预期改善叠加上游原材料涨价，看好有定价权的企业盈利能力修复，迎来景气度和估值共振向上拐点。需求层面，地产有望企稳回升带动建材需求回暖：25年相较21年地产新开工面积下滑70%，竣工面积下滑40%，新房销售面积下滑50%。年初《求是》发文“改善和稳定房地产市场预期”；房地产报发文“房地产行业负债水平趋向健康”。另一方面沥青、聚丙烯、聚乙烯等上游原材料价格持续上涨，驱动建材涨价传导成本压力。我们看好需求有望率先企稳、集中度高、价格更容易向下传导的细分行业中的头部企业。推荐北新建材、三棵树、东方雨虹、悍高集团、伟星新材等，建议关注兔宝宝、中国联塑、东鹏控股、坚朗五金、蒙娜丽莎、科顺股份等。
玻纤：电子布供给紧缺，价格景气向上。1）粗纱/细纱：国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3300-3700元/吨不等，成交低价小涨50元/吨；电子纱G75主流报价10300-10700元/吨不等，周环比+10.53%；7628电子布报价涨至4.9-5.45元/米不等，周环比+0.5-0.6元/米。26年1月末粗纱行业库存87万吨，环比+1.2%。粗纱2026年供给降速，低端品盈利承压与稳价共识深化，二三线企业扩产意愿有所降低，行业集中度有望持续向具备成本与规模优势的头部企业靠拢。电子纱/布26年全年供需态势向好，叠加织布机转产导致传统电子布供应持续偏紧，行业已进入价格弹性敏感阶段，看好涨价继续演绎。2）特种电子布：终端算力需求提升，驱动PCB-CCL-电子布整体升级。特种电子布的在价值量和需求量两方面均有大幅提升，预计26年市场空间达178亿，YOY+205%。当前位置，推荐中国巨石、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技、长海股份、山东玻纤。
出海：非洲、中亚、东南亚等海外新兴市场因人口/城镇化率处于快速上升期从而提供了肥沃的建材市场，率先走出去的建材企业建立了市场、区位、资源等先发优势。推荐华新建材A/H，建议关注科达制造、西部水泥。
水泥：“反内卷”大背景下行业盈利能力有望温和回升。本周全国水泥市场价格环比回落1%。价格下调区域主要集中在河南、湖北、重庆、甘肃和宁夏等地，幅度为10-30元/吨。二月初，随着春节临近，下游搅拌站及工程项目陆续停工放假，水泥市场需求显著收缩，全国重点地区水泥企业平均出货率环比下降约8个百分点，价格延续下行趋势。当前行业正积极落实严格按设计产能进行生产的规定，熟料实际产能由21亿吨向16亿吨压降，带动行业产能利用率回升。虽供需仍错配，但更高的产能利用率对应的是更容易实现的错峰，行业吨净利有望持续提升，从而带动行业利润持续提升。推荐海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团，建议关注中国建材、华润建材科技、天山股份。减水剂看基建拉动+市占率提升+功能性材料打开成长空间，建议关注苏博特、垒知集团。
浮法玻璃：供给出清加速，静待供需再平衡。本周国内浮法玻璃均价1154.49元/吨，周环比+9.69元/吨（+0.85%）。截至本周四，全国浮法玻璃在产日熔量148935吨/日，周环比-1200吨；重点监测省份生产企业库存总量4949万重量箱，周环比+22万重量箱（+0.45%），库存天数26.84天，周环比+0.13天。浮法玻璃供给端具备较强的动态调节机制，自2025年底行业陷入普遍亏损以来，供给端出清明显提速，叠加环保政策收紧抬高复产门槛，行业格局有望持续优化。重点推荐底部盈利韧性更强、多元业务布局攻守兼备的龙头企业旗滨集团，建议关注信义玻璃、南玻A等。
光伏玻璃：周期磨底阶段，看好具备强成本优势与出海布局的龙头企业。截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.0元/平方米，周环比-1.39%；全国光伏玻璃在产日熔量87300吨/日，环比持平；本周行业库存天数34.18天，周环比-1.2%。现阶段行业供需双弱，周期持续磨底，中小厂现金流承压，供给优化的速度加快。看好具备强成本优势与出海布局的龙头企业，推荐旗滨集团，建议关注福莱特、信义光能、南玻A、凯盛新能。
新材料/新应用：1）商业航天：a.碳纤维：碳纤维及复合材料作为实现轻量化与性能提升的关键材料底座，有望深度受益于商业航天的空间扩容与国产化提速。建议关注高性能碳纤维头部企业光威复材、中复神鹰、中简科技、吉林化纤、吉林碳谷等；b.UTG玻璃：UTG玻璃因其优异的物理特性已成为解决新一代柔性卫星太阳翼技术瓶颈的关键备选材料，建议关注凯盛科技，公司在UTG领域具备完整产业链。2）AI：a.建议关注志特新材，国内市占率持续持续提升，加速开拓中东、东南亚等海外市场，海外收入占比持续提升；进军AIforScience，布局新材料研发新赛道；b.建议关注振安科技，减隔震主业维持稳定，开拓数据中心等新应用场景；携手东创布局液冷赛道。3）机器人：建议关注青鸟消防，国内消防报警龙头，入局消防机器人赛道，推出“青鸟灵豹”四足机器人；持续发力工业及海外市场，开发储能/数据中心等新应用场景。4）新能源：TCO玻璃，下游薄膜电池龙头扩产进程加速，钙钛矿产业化加速（目前国内已有数条百兆瓦钙钛矿产线投产，多条百兆瓦产线、GW级产线计划中），TCO玻璃重点受益，建议关注金晶科技。5）耐火材料：陶瓷纤维，产品性能优异，受益双碳下窑炉炉衬材料升级替换，应用领域广阔，目标市场望迎扩容；龙头凭借规模、研发及项目经验优势持续提升市占率，建议关注鲁阳节能。6）工业涂料：建议关注麦加芯彩，国内集装箱涂料和风电涂料领域头部供应商之一，客户覆盖国内多数龙头，且不断向船舶涂料、桥梁和钢结构涂料等新领域拓展，竞争力与长期成长力将进一步增强，驱动业务长期稳定发展。
风险提示：需求低于预期；产能新增过多；资金周转不畅；信息更新不及时风险。
从需求看，地产有望企稳回升带动需求回暖：25年相较21年地产新开工下滑70%，竣工下滑40%，新房销售下滑50%。
年初《求是》发文“改善和稳定房地产市场预期”，本周房地产报发文“房地产行业负债水平趋向健康”。
从估值分位看当前水泥和玻璃板块处于估值低位：2010年至今，申万三级水泥制造PB16%分位，申万三级玻璃制造PB16%分位。
2）消费建材板块过去几年市占率快速提升，防水、管道等细分行业盈利能力底部，推荐北新建材、东方雨虹、三棵树、悍高集团、伟星新材，建议关注中国联塑、兔宝宝。
3）水泥板块当前受反内卷+双碳约束，供给有望快速出清，推荐海螺水泥、苏博特，建议关注中国建材、金隅冀东、上峰水泥、天山股份。
2026年全年电子纱/布供需态势向好，叠加织布机转产影响，行业进入价格弹性敏感阶段。
本周浮法玻璃日熔量降至14.9万吨，环比-1200吨，在产产能已降至近5年低位，接近2016、2020年供给底部，叠加竣工面积降幅收窄，价格弹性蓄势待发。
本周重点事件：1）2月5日，国际复材于2026年2月5日选举莫秋实为第三届董事会董事长并调整董事会专门委员会成员，莫秋实同时担任战略委员会主任委员及委员，法定代表人变更为其本人。
2）青鸟消防于2026年2月5日公告，拟将公司名称变更为青鸟智慧控制科技股份有限公司、证券简称变更为青鸟智控（证券代码不变），同时修订《公司章程》相关条款，该事项尚需股东会审议及市场监督管理部门变更登记备案，不会对公司生产经营等产生重大不利影响。
3）伟星新材以约1.1亿元人民币收购北京松田程科技有限公司88.2557%股权并完成工商变更，使其成为控股子公司，主营燃气、热力市政管网用聚乙烯阀门。
4）韩建河山于2月3日发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买陈旭辉等25名股东持有的辽宁兴福新材料股份有限公司99.9978%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。
5）2月1日，中国建材股份有限公司发布盈利预警公告，预计截至2025年12月31日止十二个月未经审核的权益持有人应占亏损约为人民币23亿至40亿元（2024年同期为盈利约23.87亿元），主要因物业、厂房及设备与商誉减值拨备增加（预计约60亿至83亿元）及水泥销量下降，部分被水泥、商品混凝土销售成本下降等因素抵消。
行业周报品牌建材：地产预期改善叠加上游原材料涨价，看好有定价权的企业盈利能力修复，迎来景气度和估值共振向上拐点。
需求层面，地产有望企稳回升带动建材需求回暖：25年相较21年地产新开工面积下滑70%，竣工面积下滑40%，新房销售面积下滑50%。
年初《求是》发文“改善和稳定房地产市场预期”；房地产报发文“房地产行业负债水平趋向健康”。
另一方面沥青、聚丙烯、聚乙烯等上游原材料价格持续上涨，驱动建材涨价传导成本压力。
我们看好需求有望率先企稳、集中度高、价格更容易向下传导的细分行业中的头部企业。
推荐北新建材、三棵树、东方雨虹、悍高集团、伟星新材等，建议关注兔宝宝、中国联塑、东鹏控股、坚朗五金、蒙娜丽莎、科顺股份等。
1）粗纱/细纱：国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3300-3700元/吨不等，成交低价小涨50元/吨；电子纱G75主流报价10300-10700元/吨不等，周环比+10.53%；7628电子布报价涨至4.9-5.45元/米不等，周环比+0.5-0.6元/米。
粗纱2026年供给降速，低端品盈利承压与稳价共识深化，二三线企业扩产意愿有所降低，行业集中度有望持续向具备成本与规模优势的头部企业靠拢。
电子纱/布26年全年供需态势向好，叠加织布机转产导致传统电子布供应持续偏紧，行业已进入价格弹性敏感阶段，看好涨价继续演绎。
特种电子布的在价值量和需求量两方面均有大幅提升，预计26年市场空间达178亿，YOY+205%。
当前位置，推荐中国巨石、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技、长海股份、山东玻纤。
出海：非洲、中亚、东南亚等海外新兴市场因人口/城镇化率处于快速上升期从而提供了肥沃的建材市场，率先走出去的建材企业建立了市场、区位、资源等先发优势。
价格下调区域主要集中在河南、湖北、重庆、甘肃和宁夏等地，幅度为10-30元/吨。
二月初，随着春节临近，下游搅拌站及工程项目陆续停工放假，水泥市场需求显著收缩，全国重点地区水泥企业平均出货率环比下降约8个百分点，价格延续下行趋势。
当前行业正积极落实严格按设计产能进行生产的规定，熟料实际产能由21亿吨向16亿吨压降，带动行业产能利用率回升。
虽供需仍错配，但更高的产能利用率对应的是更容易实现的错峰，行业吨净利有望持续提升，从而带动行业利润持续提升。
推荐海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团，建议关注中国建材、华润建材科技、天山股份。
减水剂看基建拉动+市占率提升+功能性材料打开成长空间，建议关注苏博特、垒知集团。
本周国内浮法玻璃均价1154.49元/吨，周环比+9.69元/吨（+0.85%）。
截至本周四，全国浮法玻璃在产日熔量148935吨/日，周环比-1200吨；重点监测省份生产企业库存总量4949万重量箱，周环比+22万重量箱（+0.45%），库存天数26.84天，周环比+0.13天。
浮法玻璃供给端具备较强的动态调节机制，自2025年底行业陷入普遍亏损以来，供给端出清明显提速，叠加环保政策收紧抬高复产门槛，行业格局有望持续优化。
重点推荐底部盈利韧性更强、多元业务布局攻守兼备的龙头企业旗滨集团，建议关注信义玻璃、南玻A等。
截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.0元/平方米，周环比-1.39%；全国光伏玻璃在产日熔量87300吨/日，环比持平；本周行业库存天数34.18天，周环比-1.2%。
现阶段行业供需双弱，周期持续磨底，中小厂现金流承压，供给优化的速度加快。
看好具备强成本优势与出海布局的龙头企业，推荐旗滨集团，建议关注福莱特、信义光能、南玻A、凯盛新能。
新材料/新应用：1）商业航天：a.碳纤维：碳纤维及复合材料作为实现轻量化与性能提升的关键材料底座，有望深度受益于商业航天的空间扩容与国产化提速。
建议关注高性能碳纤维头部企业光威复材、中复神鹰、中简科技、吉林化纤、吉林碳谷等；b.UTG玻璃：UTG玻璃因其优异的物理特性已成为解决新一代柔性卫星太阳翼技术瓶颈的关键备选材料，建议关注凯盛科技，公司在UTG领域具备完整产业链。
2）AI：a.建议关注志特新材，国内市占率持续持续提升，加速开拓中东、东南亚等海外市场，海外收入占比持续提升；进军AIforScience，布局新材料研发新赛道；b.建议关注振安科技，减隔震主业维持稳定，开拓数据中心等新应用场景；携手东创布局液冷赛道。
3）机器人：建议关注青鸟消防，国内消防报警龙头，入局消防机器人赛道，推出“青鸟灵豹”四足机器人；持续发力工业及海外市场，开发储能/数据中心等新应用场景。
4）新能源：TCO玻璃，下游薄膜电池龙头扩产进程加速，钙钛矿产业化加速（目前国内已有数条百兆瓦钙钛矿产线投产，多条百兆瓦产线、GW级产线计划中），行业周报TCO玻璃重点受益，建议关注金晶科技。
5）耐火材料：陶瓷纤维，产品性能优异，受益双碳下窑炉炉衬材料升级替换，应用领域广阔，目标市场望迎扩容；龙头凭借规模、研发及项目经验优势持续提升市占率，建议关注鲁阳节能。
6）工业涂料：建议关注麦加芯彩，国内集装箱涂料和风电涂料领域头部供应商之一，客户覆盖国内多数龙头，且不断向船舶涂料、桥梁和钢结构涂料等新领域拓展，竞争力与长期成长力将进一步增强，驱动业务长期稳定发展。
风险提示：需求低于预期；产能新增过多；资金周转不畅；信息更新不及时风险。
个股方面，重点公司中，韩建河山、坤彩科技、金晶科技、科顺股份、悍高集团位列涨幅榜前五；海螺新材、科达制造、耀皮玻璃、蒙娜丽莎、震安科技位列涨幅榜后五。
图表1：建筑材料行业市场表现图表2：本周建材行业个股涨幅前五来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所图表3：本周各行业板块涨跌幅及估值来源：WIND，中泰证券研究所注释:图表内各行业板块涨跌幅对比参考中信证券一级行业指数。
行业周报玻纤行业跟踪本周市场回顾：无碱粗纱市场价格稳中小涨，电子纱价格涨幅较大。
截至2月5日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3300-3700元/吨不等，成交低价小涨50元/吨，全国企业报价均价在3580.75元/吨，主流含税送到，较上一周均价（3535.25）上涨1.29%，同比缩减4.00%，同跌幅收窄1.22个百分点；周电子纱市场主流产品G75报价涨势明显，近期各池窑厂月内价格提涨1000元/吨左右，中高端产品涨幅达2000-4000元/吨不等，下游电子布市场价格亦有跟涨，涨幅0.5-0.6元/米不等。
本周电子纱G75主流报价10300-10700元/吨不等，较上一周均价上涨10.53%；7628电子布报价涨至4.9-5.45元/米不等，较上周提涨0.5-0.6元/米。
近期国内无碱粗纱市场价格大概率延续稳定走势，市场成交将逐步放缓，但成本压力下，后期市场成交价格或有小幅抬升，但短期来看，各池窑厂报价小涨后，大概率趋稳维持，长期需关注提价落实情况。
后期普通电子布下游需求或阶段性小降，但现阶段高端产品货源紧俏度仍存，多数成交存排单现象，传统电子纱及电子布产量将小幅减量，月内价格仍以新价落实为主，中长期看，电子纱价格仍有上涨预期，传统产品价格仍将延续跟涨预期。
图表4：玻纤行业生产企业库存（万吨）图表5：缠绕直接纱价格（元/吨）来源：卓创资讯，中泰证券研究所来源：卓创资讯，中泰证券研究所行业周报图表6：喷射合股纱价格（2400tex，元/吨）图表7：SMC合股纱价格（2400tex，元/吨）来源：卓创资讯，中泰证券研究所来源：卓创资讯，中泰证券研究所图表8：OC中国玻纤纱价格（元/吨）图表9：电子纱G75（单股）价格（元/吨）来源：卓创资讯，中泰证券研究所来源：卓创资讯，中泰证券研究所图表10：PPI当月同比：玻纤制造业（%）图表11：铂铑合金价格（元/克）来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所行业周报图表12：不饱和树脂价格（元/克）图表13：全球主要经济体GDP同比增速(%)来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所行业周报水泥行业跟踪本周全国水泥市场价格环比回落1%。
价格下调区域主要集中在河南、湖北、重庆、甘肃和宁夏等地，幅度为10-30元/吨。
二月初，随着春节临近，下游搅拌站及工程项目陆续停工放假，水泥市场需求显著收缩，全国重点地区水泥企业平均出货率环比下降约8个百分点，价格延续下行趋势。
库容比方面：截至2026年2月6日，全国水泥库容比63%，环比+2.9pct，同比+2.3pct。
出货率方面：截至2026年2月6日，全国水泥出货率25%，环比-7.8pct，同比+19pct。
图表14：全国水泥PO42.5含税价（元/吨）图表15：华北水泥PO42.5含税价（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表16：东北水泥PO42.5含税价（元/吨）图表17：华东水泥PO42.5含税价（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所行业周报图表18：中南水泥PO42.5含税价（元/吨）图表19：西南水泥PO42.5含税价（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表20：西北水泥PO42.5含税价（元/吨）图表21：京津冀水泥PO42.5含税价（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表22：江浙沪皖水泥PO42.5含税价（元/吨）图表23：两广水泥PO42.5含税价（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所行业周报图表24：辽宁熟料价格（元/吨）图表25：山东熟料价格（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表26：浙江熟料价格（元/吨）图表27：安徽熟料价格（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表28：广东熟料价格（元/吨）图表29：重庆熟料价格（元/吨）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所行业周报图表30：全国水泥库容比（%）图表31：华北水泥库容比（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表32：东北水泥库容比（%）图表33：华东水泥库容比（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表34：中南水泥库容比（%）图表35：西南水泥库容比（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所行业周报图表36：西北水泥库容比（%）图表37：华中水泥库容比（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表38：全国水泥出货率（%）图表39：京津冀水泥出货率（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表40：东北水泥出货率（%）图表41：华中水泥出货率（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所行业周报图表42：华东水泥出货率（%）图表43：华南水泥出货率（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表44：西南水泥出货率（%）图表45：西北水泥出货率（%）来源：数字水泥网，中泰证券研究所来源：数字水泥网，中泰证券研究所图表46：全国水泥产量及同比增速图表47：全国水泥价格走势（元/吨）来源：国家统计局，中泰证券研究所来源：国家统计局，中泰证券研究所行业周报浮法玻璃行业跟踪价格回顾：卓创资讯数据显示，本周国内浮法玻璃均价1154.49元/吨，较上周均价(1144.80元/吨)上涨9.69元/吨，涨幅0.85%，环比涨幅扩大。
周内产线条，暂无点火线）需求：本周浮法玻璃市场需求下滑，多数浮法厂产销回落，少数厂出货尚可。
利润：1月29日-2月4日，管道气燃料玻璃本周含税生产成本1264.21元/吨，税前毛利-110.89元/吨，较上周增加10.50元/吨，增幅8.65%;华北动力煤为燃料玻璃本周含税生产成本1061.05元/吨，税前毛利-36.37元/吨，较上周减少2.95元/吨;湖北石油焦为燃料玻璃本周含税生产成本1087.41元/吨，税前毛利-30.41元/吨，较上周增加28.00元/吨后市研判：后期市场看，市场需求将进一步缩减，企业将进入累库阶段。
需求方面，春节将至，市场刚需将逐渐停滞，中下游采购量将进一步缩减，浮法厂产销预期偏弱震荡。
供应方面，个别产线存放水计划，产能或将缩减，浮法厂产销转弱，将迫使进入累库阶段。
图表48：全国玻璃均价（元/吨）图表49：全国玻璃库存变动走势图（万重量箱）来源：卓创资讯，中泰证券研究所来源：卓创资讯，中泰证券研究所图表50：深加工订单天数（天）图表51：沙河社会库存（万重箱）来源：隆众资讯，中泰证券研究所来源：钢联数据，中泰证券研究所行业周报图表52：全国玻璃在产产能情况（万t/d）图表53：PPI当月同比：玻璃制造业来源：中国建筑玻璃与工业玻璃协会，卓创资讯，中泰证券研究所（注：22年起数据来源为卓创资讯）来源：国家统计局，中泰证券研究所图表54：重质纯碱和轻质纯碱价格（元/吨）图表55：纯碱厂商周度库存（万吨）来源：隆众资讯，中泰证券研究所来源：钢联数据，中泰证券研究所行业周报光伏玻璃行业跟踪价格方面：本周国内光伏玻璃市场交投平稳，库存波动不大。
截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，环比持平，较上周暂无变动;3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.0元/平方米，环比下降1.39%，较上周由平稳转为下降。
供应方面：截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线吨/日，环比持平，较上周由下降转为平稳;同比下降1.68%，较上周暂无变动。
需求方面：随着春节假期临近，下游组件企业开工率下降，多数采购谨慎，新单跟进量有限，需求有转弱预期。
图表56：光伏玻璃3.2/2.0mm镀膜主流报价（元/平）来源：卓创资讯，中泰证券研究所图表57：光伏玻璃库存天数（天）图表58：光伏玻璃在产产能（万t/d）来源：卓创资讯，中泰证券研究所来源：卓创资讯，中泰证券研究所行业周报品牌建材行业跟踪图表59：原油价格（美元/桶）图表60：乙烯、丙烯现货价（美元/吨）来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所图表61：沥青期货结算价（元/吨）图表62：胶合板期货结算价（元/张）来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所图表63：PVC期货结算价（元/吨）图表64：独山子石化HDPE市场价来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所行业周报图表65：燕山石化PP-R冷/热水管市场价图表66：钛白粉现货价（金红石型，元/吨）来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所风险提示风险提示：需求低于预期；产能新增过多；资金周转不畅；信息更新不及时风险。
行业周报投资评级说明评级说明股票评级买入预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上增持预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间持有预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间减持预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上行业评级增持预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上中性预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间减持预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。
其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。
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