首页；名人坊娱乐平台；首页 顺盈线路测速2022年三季度玻璃行业面临较大经营压力，产能有了实质性减量，行业仍然面对着高供给、高库存及弱需求的不利态势。截至9月8日，全国浮法玻璃生产线%。库存方面，截至9月8日，重点监测省份生产企业库存总量为6587万重量箱，较二季度末的历史高点7129万重量箱下降542万重量箱。受疫情散发，气候条件，房地产竣工、施工、销售多环节景气缺乏等因素影响，浮法玻璃需求释放有限。

　　玻璃需求端积极因素有所显现。行业深度亏损状况下窑炉冷修量超出市场预期；保交楼方案明确，资金支持力度增强，延后的房地产竣工需求有望释放；老旧小区改造，城市更新需求仍有发力空间。

　　三季度纯碱供给季节性减量，需求总体平稳，社会库存持续去化，现货价格表现相对坚挺。纯碱开工率在夏季检修期间有显著减量，在利润水平可观的情况下检修力度不低于往年，超出市场预期。浮法玻璃在产产能有所下降，光伏玻璃产能持续攀升，重碱需求阶段性保持平稳。社会库存持续去化，8月末社会库存280.8万吨，环比降7.9%，比去年同期降23.8%。在相对良好基本面支撑下，9月初以来现货价格稳定在2700元上方，强于期货盘面。

　　纯碱供需两旺，1月合约行情值得期待；重点关注浮法玻璃冷修体量及光伏玻璃投产节奏对纯碱需求的扰动。供应方面，四季度纯碱开工率将有实质性回升。需求方面，光伏玻璃处于行业上升期，产线投产兑现率高；出口态势良好，三季度净出口量有望创历年同期较好水平，四季度有望保持。预计四季度浮法玻璃冷修量低于光伏玻璃投产量，纯碱需求向好态势难以被逆转。

　　三季度玻璃现货经历了下挫回升再下探的曲折走势。7月下旬主流地区5mm大板现货价格一度跌至18.88元/平方米，合1510元/吨；沙河地区部分企业出厂价短暂跌破1500元/吨。三四季度需求季节性恢复预期下，7月末8月初下游补库需求阶段性释放，主流地区交割品级玻璃价格回升200元左右。下游需求尚未实质性恢复，现货产销维持低迷状态，经历近一个月的僵持，9月中旬现货价格再度下探。

　　玻璃供给于6月份达到近年来高位后持续回落，近期供给方面近期有连续减量。后期玻璃生产企业冷修安排与行情的运行状况密切关联，市场预期四季度玻璃企业冷修量将超过1万吨/天，这一观点基于对玻璃需求及行业利润水平相对悲观的现实线性外推而得的。同时，我们认为，如果玻璃供给改善利润回升，不但不会有大量新增冷修，反而已冷修完毕待点火的产线有望尽快进入点火环节。

　　潜在可冷修产线数量仍不可低估。市场预期2022年是冷修大年，从在产窑炉点火时间分布看，10年及以上的产线年及以上的产线%。窑炉冷修与否和窑炉到期的关系并不是严格对应的，需求旺盛利润良好的年份冷修量偏少，需求预期弱的年份冷修量偏多，比如2020年。

　　从利润角度看，全行业亏损态势是近年来罕见的，2020年现货测试1200元时，行业整体仍然有利润，部分企业依然安排了冷修；部分高龄窑炉保温效果变差，在不能正常生产优等品合格品之前，生产成本已高于行业平均成本。企业在盘面价格低于企业生产成本甚至现金流成本时买入套保，建立虚拟库存，可以从容安排冷修，节省了生产成本，同时把握住了当年五月份开始的价格上涨行情，守住了企业的利润

　　国内作为世界上最大的玻璃生产地和消费地，2020年-2021年由于较高的房地产需求，历史性地从玻璃净出口国成为净进口国,2022年国内玻璃需求偏弱，玻璃出口量显著攀升。数据显示，2022年月度出口量呈现波动增加态势。1-7月中国浮法玻璃出口量755.35万重量箱，进口量275.73万重量箱，净出口479.62万重量箱。

　　三季度，各层级各部门为保交楼给出了清晰可执行的行动方案，且资金保障到位。9 月底前房地产在建工程复工进度是玻璃竣工端需求的重要观察窗口。

　　据恒大官网消息，9月12 日，恒大集团召开复工复产保交楼周例会，许家印在会上表示，“目前全国保交楼项目共706 个，已复工项目668个，未复工项目38个，要求相关地区公司在9月30日前必须全面复工。目前已复工的668个项目中，有606个达到正常施工水平，还有62个正在恢复正常施工过程中，要求相关地区公司在9月30日前必须全部达到正常施工水平。”